隨著權益市場走強，投資者或需重新審視并優化投資組合結構，以把握潛在的上行機會。從資產配置的角度來看，不同風險偏好的投資者，在當前階段或可對組合進行一定優化，例如適當增加權益類資產的比重。但這一過程，需要綜合考慮市場節奏、自身風險承受能力以及各類資產的特性，采取漸進式的調整策略，避免因激進操作而承受不必要的波動風險。
1、穩健型投資者：或可向增強型固收產品漸進轉換
在當前市場環境下，偏穩健型的投資者或可考慮將配置的純債基金，逐步轉換為更具收益潛力的增強型固收產品（一級債基、二級債基等）。
純債基金雖然風險較低，但在權益市場上行時往往難以提供足夠的收益彈性。一級債基可通過投資可轉債等資產，適度增加權益相關屬性的暴露，或是較為穩健的轉換對象；二級債基在一級債基的基礎上，還可以配置股票資產，通常有不超過20%的股票配置空間，可提供更高的收益潛力，但波動性也可能相應增加。一二級債基的配置，相較于純債基金，或更有助于穩中有進。
若投資者想進一步增加組合波動以獲取權益市場的上行收益，或可考慮逐漸轉換為偏債混合型基金，其通常配置不超過40%的權益資產，較為適合風險承受能力稍強、希望獲得更高收益彈性的投資者。
一個偏好穩健的投資者，或較難在很短期一下子將組合全部切換到高波動的權益資產，通過這種漸進式的方式，或可較好地匹配投資者風險收益偏好的漸進式提升，轉換過程中也有助于平滑組合波動風險，避免因一次性大幅調整而導致組合波動驟然加劇。
2、積極型投資者：或可適當向主動權益基金策略性轉移
過去一段時間，被動指數基金蓬勃發展，投資者對指數的關注度也與日俱增。我們認為，在市場好轉時期，一些風險偏好較高的投資者也可適當關注主動權益基金，通過基金經理對Beta的把握和個股優選，力爭獲取更好的超額收益。
今年以來，主動權益基金的Alpha正在回歸，以WIND偏股混合型基金指數為例，今年以來收益率為20.48%（數據截至8月15日），大幅高于滬深300、中證500等主流寬基指數，也優于科創、創業板指。因此我們認為，對偏好被動基金的投資者而言，或可考慮逐步切換至主動權益基金，爭取更好地獲取市場上行時的機會和收益。
不可否認，投資者在選擇主動權益基金時也面臨一些難點，例如主動權益基金的業績分化較大，今年以來（截至8月15日），主動權益基金的業績首尾差近150%，凸顯出基金優選的重要性。對一些普通投資者而言，或可選擇偏股FOF基金，其部分產品錨定優質的基金產品指數，力爭在幫助投資者獲取優質基金Beta的同時，通過對風格行業的超配或低配以及基金優選帶來超額收益。
3、后續市場走勢怎么看？
不少投資者也許會問：如果考慮增加權益的暴露的原因是權益市場具備較好的上漲趨勢，那在權益市場已經經歷了一輪較為可觀的上漲后，后續走勢將會如何？
今年8月以來，上證指數接連突破3674、3700等重要點位，從以下幾個方面來看，中期維度對后市依然保持樂觀：基本面，經濟仍處于修復過程中，通脹、信貸等上行斜率有待提升；政策面，總體較好，反內卷、社保等措施或利于在中長期維度實現再通脹；流動性方面，市場整體資金仍較為寬松；海外方面，中美關稅問題趨緩，或已不是主要變量；市場面，從成交額、融資余額等指標可以看出，市場風險偏好仍較高。
市場上漲行情并非一蹴而就，突破后或有所震蕩穩固，但市場底部或也在逐步抬升。我們認為，在配置層面或可保持積極而不激進，可重點布局受益于產業趨勢、流動性的科技（AI、半導體相關等）、醫藥（創新藥等）等新興領域的結構性機會；同時對經濟數據和順周期領域保持關注。
在這一大背景下，不論是穩健型亦或是積極型的投資者，或均可采取漸進式的方式，適當增加投資組合對權益資產的暴露，以更好地把握市場機會。
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